IMF raises its global growth forecast but warns that rising debt, trade tensions, and policy uncertainty keep risks “exceptional,” urging nations to bolster resilience.

IMF Revises Global Growth Forecast Up — But Warns Risks Remain “Exceptional”

Global Economy Shows Resilience — For Now

The International Monetary Fund (IMF) has revised its 2025 global growth forecast upward to 3.2%, reflecting unexpected resilience in consumer demand, supportive financial conditions, and some stable trade flows. The revised forecast signals that the world economy has so far avoided a major slump despite multiple headwinds, including lingering inflation and volatile geopolitical tensions.

IMF Chief Economist noted that “stronger-than-expected performances” in several economies, coupled with adaptive supply-chain shifts and steady demand, have helped stabilize global output. Nevertheless, the Fund pressed that underlying dangers remain — and in many cases, have sharpened. 

Why Risks Are Still Elevated

1. Rising Debt and Fiscal Vulnerabilities

Many countries — advanced and emerging — continue accumulating high levels of public and private debt. Combined with potential interest-rate rises, this could increase refinancing pressures and constrain future fiscal capacity. The IMF warns that elevated borrowing costs and rollover risks may weigh heavily on economies already stretched thin.

2. Trade Tensions & Fragmentation

Protectionist measures and trade policy uncertainty — especially between major powers — remain a major drag on global growth prospects. Tariff volatility and export restrictions may delay trade, disrupt supply chains, and raise costs for businesses and consumers. The IMF points to these tensions as among the primary downside risks. 

3. Market Fragility Amid Overvalued Assets

With interest rates still in flux and asset valuations high, the global financial system faces a delicate balance. IMF warns that markets may be underpricing the risk of a sharp repricing, especially if inflation persists or economic growth disappoints. This fragility could exacerbate negative shocks, spreading rapidly across regions. 

4. Unpredictable Global Uncertainty — From Policy to Climate

Beyond economics, the IMF underscores how shifting policies (on trade, regulation, taxation), geopolitical conflicts, and climate-driven disruptions create a volatile backdrop that makes long-term planning difficult. The organisation calls this state “exceptional uncertainty,” urging nations to strengthen resilience. 

What IMF Recommends

To navigate this precarious period, IMF encourages governments and central banks to:

• Maintain fiscal discipline while preserving growth-supportive investment, especially in infrastructure and green economy;

• Improve debt management and limit excessive leverage;

• Promote open, stable trade policies to avoid further fragmentation;

• Strengthen financial-market regulation to reduce vulnerability to shocks;

• Prepare contingency plans for climate and geopolitical risks.

Such measures, the Fund argues, are essential to ensure that short-term resilience transforms into long-term stability. 

Conclusion

The global economy has shown unexpected fortitude in 2025, avoiding the worst-case scenarios many feared. But as the IMF highlights, this resilience masks deeper vulnerabilities — from debt burdens and trade frictions to systemic uncertainty and market fragility.

Whether this moment becomes a stable recovery or a prelude to a downturn depends largely on how policymakers respond. For now, the message from the IMF is clear: don’t be lulled by temporary gains — prepare for exceptional risks.

---

IMF nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu nhưng cảnh báo rủi ro vẫn ở mức “ngoài luồng”

Kinh tế toàn cầu có phần “chống đỡ” — nhưng dễ vỡ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa điều chỉnh tăng mức dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 lên 3,2%, nhờ nhu cầu tiêu dùng ổn định, điều kiện tài chính tương đối thuận lợi và một số luồng thương mại vẫn giữ được đà. Sự điều chỉnh cho thấy kinh tế thế giới cho đến nay đã tránh được đợt suy thoái nghiêm trọng, dù vẫn phải đối mặt với lạm phát dai dẳng và căng thẳng địa chính trị. 

Theo nhà kinh tế trưởng của IMF, những kết quả mạnh hơn dự kiến tại một số nền kinh tế, cùng với khả năng thích nghi của chuỗi cung ứng và nhu cầu ổn định, đã giúp duy trì đà tăng trưởng toàn cầu. Tuy nhiên, IMF nhấn mạnh rằng những nguy cơ tiềm ẩn vẫn đang gia tăng, thậm chí trở nên sắc bén hơn.

Vì sao rủi ro vẫn rất lớn

1. Nợ công và gánh nặng tài chính tăng cao

Nhiều quốc gia — từ phát triển đến đang phát triển — đang gánh nợ lớn, cộng thêm áp lực lãi suất có thể tăng, khiến chi phí vay mượn và tái cấp vốn trở nên nặng nề. IMF cảnh báo rằng chi phí tài chính tăng và rủi ro tái cấp vốn có thể gây áp lực nghiêm trọng lên nền kinh tế. 

2. Rủi ro từ căng thẳng thương mại và phân mảnh chuỗi cung ứng

Các biện pháp bảo hộ mậu dịch, căng thẳng thương mại và bất định về chính sách thương mại — đặc biệt giữa các cường quốc — vẫn là lực cản lớn đối với tăng trưởng toàn cầu. Thuế quan fluktu, hạn chế xuất khẩu, và chi phí logistics cao có thể làm giảm đầu tư, gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy giá thành sản xuất lên cao. 

3. Rủi ro từ tài sản định giá cao & thị trường tài chính dễ tổn thương

Với lãi suất biến động và giá tài sản — cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản — đang cao, hệ thống tài chính toàn cầu trở nên mong manh. IMF cảnh báo rằng nếu có cú sốc — lạm phát lan rộng, lợi suất tăng, hay thất vọng về lợi nhuận — thị trường có thể chịu “định giá lại” mạnh, lan tỏa sang nhiều khu vực.

4. Bối cảnh toàn cầu đầy bất định — từ chính sách đến biến động thiên nhiên

Không chỉ có kinh tế, các yếu tố chính sách (về thương mại, thuế, quy định), bất ổn địa chính trị, và rủi ro từ thiên tai hoặc biến đổi khí hậu cũng khiến môi trường kinh doanh toàn cầu thêm phức tạp. IMF gọi đây là thời kỳ của “sự bất định đặc biệt,” đòi hỏi các quốc gia phải chuẩn bị tốt hơn. 

Khuyến nghị từ IMF

Để vượt qua thời kỳ đầy thách thức này, IMF đề xuất các biện pháp chính như:

• Giữ ổn định tài khóa nhưng đồng thời đầu tư vào cơ sở hạ tầng, năng lượng xanh — tức vừa tiết kiệm, vừa cải thiện phát triển dài hạn.

• Quản lý nợ chặt, hạn chế đòn bẩy tài chính quá mức.

• Ưu tiên chính sách thương mại mở, ổn định để tránh phân mảnh chuỗi cung ứng.

• Tăng cường giám sát thị trường tài chính để giảm rủi ro sụp đổ chuỗi.

• Chuẩn bị các kịch bản ứng phó với nguy cơ thiên tai, biến động địa chính trị để bảo vệ kinh tế. 

Kết luận

Năm 2025 ghi nhận một bức tranh khá lạc quan cho kinh tế toàn cầu: tránh được suy thoái và duy trì được đà tăng trưởng. Nhưng theo IMF, nền tảng cho tăng trưởng đang rất mong manh — áp lực nợ, căng thẳng thương mại, rủi ro thị trường và bất định toàn cầu khiến triển vọng khó đoán trước.

Thông điệp từ IMF rất rõ: đừng chủ quan với những tín hiệu khả quan — hãy chuẩn bị cho những rủi ro đặc biệt.